累计净值小于单位净值的原因

累计净值小于单位净值的原因主要是因为基金业绩不佳，为了让投资者看到基金的潜力，基金公司会在单位净值上做文章。此外，一些特殊情况，如场内ETF产品折算、封闭式基金或开放式基金转型等也会导致累计净值低于单位净值。

1. 什么叫基金累计净值？

基金累计净值指的是基金成立以来，基金的净值累积值。它是基金的单位净值经过分红、派息等因素的影响后的结果。累计净值反映了基金自成立以来的整体收益情况。

2. 场内ETF产品折算导致累计净值低于单位净值

场内ETF产品在特定的时间点会进行折算，这意味着每份基金份额折算成更少的份额。如果折算力度过大，就会导致累计净值远远低于单位净值。比如南方中证500ETF在2015年进行了份额折算，导致累计净值大幅下跌。

3. 封闭式基金或开放式基金转型导致累计净值低于单位净值

封闭式基金或开放式基金可能会在运作过程中发生转型，转型后的基金业绩可能没有转型前好。这会导致累计净值低于单位净值。投资者在选择基金时应注意基金是否有过转型，并对转型后的业绩表现进行评估。

4. 分红与折算影响单位净值和累计净值差异

分红是基金将现金返还给投资者的一种形式，通常是在基金没有较好投资机会时，或利用分红吸引投资者。累计净值是不考虑分红的净值，而单位净值则扣除了分红。因此，分红会导致单位净值高于累计净值。

累计净值小于单位净值的原因主要是基金业绩不佳。此外，场内ETF产品折算、封闭式基金或开放式基金转型等特殊情况也会导致累计净值低于单位净值。投资者在选择基金时，应关注基金的累计净值与单位净值之间的差异，并结合基金的发展历程和相关转型情况进行综合评估。